2019年成立的麦田能源股份有限公司(以下简称“麦田能源”)，近期披露招股书拟于创业板上市。此次IPO计划使用募资16.61亿元，除了3亿元补流，其余将投向年产100万台套智慧储能产品产业园建设项目、研发中心建设项目和营销及技术服务体系建设项目。
麦田能源专注于分布式能源相关的能量转换、存储与管理领域，2022—2024年的这三年营收持续增长，盈利整体增长但存在波动。《大众证券报》明镜财经工作室记者注意到，拟大幅募投扩产的公司，报告期内主要产品产能明显增加的同时，销售均价明显下滑，而产能利用率整体持平，其中储能电池(含电池模组，下同)产能利用率甚至明显下降。
此外，麦田能源报告期内经营性现金流出现明显改善，但2023年经营性现金流由负转正，以及2024年营收继续较好增长但经营性现金流却“逆势”减少的背后，公司经营性现金流或有值得注意之处。
营收增长与销售均价下降
麦田能源是新能源领域的后起新军，业务主要瞄准分布式光伏和储能，公司在招股书中表示：“下游客户定位主要为户用、工商业及分布式光伏电站等场景”，终端用户“主要为家庭用户”。
2022—2024年，公司营收持续向好，分别为24.86亿元、29.00亿元和33.92亿元;盈利整体增长但存在波动，扣非净利润分别为2.00亿元、1.42亿元和2.22亿元，2023年降幅接近29%，2024年又大增56%以上，同期归母净利润走势大体相同。
海外市场是麦田能源的业务主战场，报告期内的三年里，境外销售收入的主营收入占比分别高达95.24%、93.85%和97.54%，公司在招股书中坦承境外市场的稳定性对业务发展较为关键。可以看到，公司报告期内的历年前五大客户几乎都为海外企业，且海外市场主要集中在欧洲的德国、英国、波兰等地，以及南非、印度和巴西等新兴市场国家。
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